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中国宏观经济趋暖对钢市利好有限

2018-11-30 19:24:38

中国宏观经济趋暖对钢市利好有限

近一段时间以来,一系列主要宏观经济数据表现亮眼,显示此前政府出台的一系列微刺激 政策的成果显着,经济形势逐渐转暖已经成为市场共识。

近期,相关机构发布的数据显示,构成克强指数 的三大指标---用电量、铁路货运量和新增信贷规模表现都比较亮丽。与此同时,5月份新增信贷规模大幅超出市场一致预期,新增信贷达到8708亿元。此外,央行近期连续两次定向降准,旨在向实体经济输血 ,并重点扶持小微企业。

上述信息表明,虽然我国经济仍面临不小的压力,但总体上企稳运行的态势比较明朗。那么,在这种形势下,国内钢市是否也能逐渐企稳转暖呢笔者认为难度较大。

从当前钢市的基本形势来看,尖锐的供需矛盾仍然是市场动荡不安的根源。根据中国钢铁工业协会的统计数据,6月上旬,重点企业粗钢日均产量为183.26万吨,旬环比大幅增长。

6月份钢厂产量增长已经成为了近些年来的惯例,但是,在今年下游需求更加低迷的情况下,此时钢厂产量增长更多是由于低成本的刺激。

近一段时间以来,原料市场持续走弱,使得钢厂的生产成本大幅下降,这也正是当前虽然钢价低迷,钢厂产量却逆势增长的重要原因。

与此同时,下游需求也多方遇冷 。房地产行业前5个月固定资产投资同比名义增长14.7%,投资增速四连跌,创出2009年以来的纪录;汽车行业提前开启淡季模式 --5月份汽车产销量环比继续回落,乘用车和商用车方面也是环比均有下降。

值得一提的是,5月份钢材出口量达到807万吨,同比增幅为49.17%,显示出外需情况转好。这主要是因为国内钢材价格具有一定的竞争优势,同时随着发达国家经济复苏好转,相关需求也开始回升。这一情况也意味着出口竞争将较激烈,而且相关企业也应该注意,出口量增长仅仅是依赖于外部需求好转,其对于国内钢市供需过剩的问题仅仅起到短期的缓解作用,并不能有效解决。

目前,市场暂时可以期待的可能也只有政府的微刺激 政策。但是,笔者认为,钢铁行业受益的希望并不是很大。这是因为,作为过剩行业,钢铁业在资金等政策方面都属于受限制的行业,即便近期央行连续两次定向降准支持实体经济,钢铁行业或也很难从中直接获益。更何况,微刺激 政策的显现和效果传导至钢市均需要时间。

综上所述,笔者认为,当前宏观经济环境转暖顶多只能起到增强钢市信心的作用,实质性的利好拉动有限。

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